Икона является списком с широко почитаемого в Новгороде, на Севере, в Поволжье и Москве древнего образа, попавшего на Русь из Константинополя в 988 году. Согласно преданию, киевский князь Владимир Святославич, принявший крещение в Корсуне (Херсонесе), получил образ в дар от византийского императора Льва VI Мудрого. Иерусалимской эта икона называлась благодаря происхождению из Иерусалима ее прообраза, по легенде, написанного евангелистом Лукой. В V веке при императоре Льве Великом икону перенесли в Константинополь в храм Богоматери «Живоносный источник», а позже поместили во влахернскую церковь.

На Руси полученная Иерусалимская икона-список была передана князем Владимиром в дар крестившимся в христианскую веру новгородцам и поставлена в Софийском соборе. В Новгороде Иерусалимская икона стала называться также Корсунской, то есть принесенной из Корсуни.

В 1571 году Иван Грозный перенес эту икону в Успенский собор Московского Кремля, где она находилась до 1812 года у одного из соборных столпов. Икона исчезла в числе других святынь во время разорения Москвы армией Наполеона. Позже на ее место поставили список Иерусалимской иконы XVII века из кремлевской дворцовой церкви Рождества Богородицы, что на сенях.

Большинство чтимых списков Иерусалимской иконы, к числу которых относится и икона из собрания Третьяковской галереи, следуют единой схеме: Младенец сидит на правой руке Богоматери, в левой руке Христа свернутый свиток, правая рука – в жесте благословения. К основным особенностям иконографии можно отнести изображение хитона Младенца с просторной горловиной, открывающей шею. Часто хитон украшает растительный орнамент. У Богоматери мафорий сильно распахнут на груди, образуя симметричные складки – отвороты с яркой, чаще красной, подкладкой. У запястья также виден широкий яркий подклад мафория.

Икона происходит из Никольского единоверческого монастыря на Преображенском кладбище в Москве. В старообрядческой среде чрезвычайно ценились новгородские иконы древнего «корсунского» письма. Часть древней иконы с изображением фигур является врезком в новую доску; фон вокруг перелевкашен в XIX веке.