На иконе в среднике представлено поясное изображение Христа Вседержителя. Иконография Спаса характерна для византийских памятников XIV века. К особенностям иконографии образа можно отнести изображения двенадцати апостолов на полях иконы. В русском средневековом искусстве не известны подобные изображения на боковых полях с крупными поясными фигурами обращенных к центру святых, в то время как в византийском и балканском искусстве этот тип изображений был широко распространен в XIV–XVII веках.

Икона имеет удовлетворительное состояние сохранности. О происхождении памятника с территории византийских провинций свидетельствуют как стиль живописи, характер рисунка и моделировок личного письма, так и состояние ее основы, изъеденной особым видом древесного жука, обитающего в странах византийского ареала и на юге России.

Сохранились документальные свидетельства, рассказывающие об истории бытования иконы. Известно, что светлейший князь Григорий Александрович Потёмкин-Таврический, много лет занимавший разные высокие государственные посты в Крыму и Таврии, в начале 1791 года ненадолго приехал в Санкт-Петербург. Он привез с собой в столицу икону Спаса из Георгиевского монастыря в Балаклаве, бывшего в подчинении у патриарха Константинопольского. В Санкт-Петербурге князь Потёмкин-Таврический вручил икону митрополиту Новгородскому и Санкт-Петербургскому Гавриилу, имевшему превосходное образование и известному широким научным кругозором. В свою очередь владыка Гавриил благословил иконой графа Алексея Ивановича Мусина-Пушкина. Граф вложил икону в Преображенскую церковь своего родового поместья в селе Иловна Ярославской губернии. В 1926 году икона была вывезена из церкви в Иловне в Ярославский музей, откуда уже в 1938 году была передана в Третьяковскую галерею.

Икона «Спас Вседержитель с апостолами», происходящая из Балаклавского Георгиевского монастыря, – один из немногих сохранившихся до наших дней памятников культуры средневекового Крыма.